中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機(jī)械將成利潤增長亮點(diǎn) 中聯(lián)重科2011年一季度收入為107.35億元，同比增長82.00%，凈利為20.23億元，同比增長175.46%。2011年{dy}季度全國的固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資分別同比增長25%和31%，帶動工程機(jī)械熱銷。混凝土機(jī)械方面，國內(nèi)商品混凝土率尚低，對泵車需求將繼續(xù)增長。我國人均公路數(shù)量遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，未來路面機(jī)械需求保持旺盛。公司目前在建湖南漢壽工業(yè)園項(xiàng)目，渭南挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，隨著相關(guān)項(xiàng)目產(chǎn)能釋放，將帶來公司收入增長。中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機(jī)械國內(nèi)市場占有率達(dá)到40%，隨著城市環(huán)衛(wèi)機(jī)械需求增長，公司環(huán)衛(wèi)機(jī)械市場份額有望提升，成為利潤增長亮點(diǎn)。 國都證券指出，公司研發(fā)能力增強(qiáng)將促進(jìn)毛利率提升。在一季度鋼價等原材料價格攀升情況下，公司毛利率相對于去年同期增長5.20個百分點(diǎn)，相對于去年全年增長了1.18個百分點(diǎn)。公司去年發(fā)行港股，將投入約62.64億港元用于提高公司核心產(chǎn)品及零部件產(chǎn)能，在意大利塞納-馬恩省哥設(shè)立歐洲研發(fā)及組裝中心，約46.76億港元用于在湖南省設(shè)立專用底盤及其他核心部件的生產(chǎn)基地。隨著公司自制零部件品質(zhì)提升，公司毛利率有進(jìn)一步提升趨勢。 經(jīng)營現(xiàn)金流量為負(fù)凸顯旺季特征。公司一季度的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為-12.97億元，主要由于存貨增長了2.43億元，應(yīng)收賬款增長了10.47億元。存貨周轉(zhuǎn)率從去年的0.64提升到今年的0.80，顯示公司營運(yùn)能力提升。應(yīng)收賬款增速68.11%，低于銷售增速82.00%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提升，顯示公司應(yīng)收管理能力提升，同時也凸顯了典型的旺季特征。 http:// http:// http://