今天大宗商品價格的下跌似乎與往日有很大不同，那就是現在的貨幣政策出現分化。在上世紀90年代各國央行的貨幣政策幾乎是一致緊縮，而2008年金融危機爆發后又幾乎是清一色的寬松政策，凱恩斯近乎病毒式的經濟理論主導了各國央行的貨幣政策。換言之，上世紀90年代全球范圍內的經濟和工業繁榮并非人類社會共同進步。相反，過去兩個世紀以來全球新增的500萬億美元GDPwq是建立在肆無忌憚的印鈔，資本市場扭曲的大幅上漲基礎上的，很顯然這些不是健康的，畸形的經濟增長是無法可持續發展的。

正因為如此，隨著各國央行吹起的宏觀經濟泡沫越來越大，大宗商品的也產生了近乎逆天的漲幅。造成今天原油，銅，鐵礦石和其他大宗商品價格崩盤絕不僅僅是供需層面上的原因。我們可以舉個例子，鐵礦石價格已經從2013年初期的每噸150美元暴跌至今天的65美元，而這只是冰山一角。大宗商品崩盤背后的真正原因是央行制造的宏觀經濟泡沫刺激大宗商品價格遠高于歷史平均水平，異常的高價基本脫離了礦產商，能源開采等行業可持續發展的路徑。換句話講，這種{swql}的產出和需求的錯配，導致大宗商品價格偏出正常水平太多。

此外，我們注意到，1994年以前wq市場化定價的全球鐵礦石平均價格為每噸20美元至25美元。這也是長期以來礦產開采技術進步和發達國家鋼廠對鐵礦石等級要求的放寬共同影響后的價格水平。上世紀90年代初期國際鐵礦石價格突飛猛進，二十世紀九十年代后期一度飆至每噸100美元，不過隨后出現拋物線似的大跌。http:///