陽江20#無縫鋼管趨勢性下跌,不代表在這其中價格不會出現反彈
格的短期反彈主要受超賣程度的影響,根據VALE 提供的海運市場和中國礦山的邊際成本曲線和當前生鐵產量對應的潛在需求,樂觀估計普氏70 美元的水平下存在年化1.45 億噸的供需缺口。前期市場對2015 年供需惡化的悲觀預期提前釋放,使得礦價短期超跌,存在階段性企穩反彈的需求。如果主要海運需求大國生鐵產量維持在11月水平,相應合理礦價應該在80 美元附近。全年來看,礦價依然震蕩下行。
未來觸發礦價重回下跌的因素是旺季需求恢復低于預期及新增產能逐步投放。
風險在于供需任何一方發生劇烈的變化,就供給而言,短期結論的前提是邊際成本曲線有效,隨著價格的不斷下跌,生產隨之進行的調整,想找到穩定的資源品邊際成本曲線并不太容易;而需求發生短期劇烈波動遠比供給的可能性要更高,最為重要的是,其對商品價格帶來的影響也遠比供給要直接和明顯。http:///