英國(guó)央行按兵不動(dòng)，或許才是正確的選擇 說(shuō)好的黃金白銀大漲，最近迎來(lái)的都是回調(diào)。從“偉大”的技術(shù)分析的角度看，黃金在短線上已經(jīng)出現(xiàn)了“雙頂”或“M頂”，這是明顯的后市看跌的跡象，而且黃金的走勢(shì)也是符合這一型態(tài)的基本指示，黃金到底是漲還是不漲？ 拋開(kāi)技術(shù)分析，之前金銀大幅度上漲行情，主要得益于英國(guó)脫歐帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)情緒，是明顯的避險(xiǎn)行情！不是來(lái)自于寬松的貨幣政策預(yù)期——雖然寬松的貨幣政策預(yù)期對(duì)金價(jià)有支撐作用——之所以如此判斷的一個(gè)很重要的原因在于，全球債券市場(chǎng)風(fēng)生水起，表現(xiàn)一點(diǎn)都不遜色于黃金白銀。如果主要原因在于寬松的貨幣政策預(yù)期，也就會(huì)帶來(lái)通脹預(yù)期。但是債券的表現(xiàn)明顯了否定了通脹預(yù)期的存在，而是市場(chǎng)“發(fā)了神經(jīng)”！ 昨晚，英國(guó)公布了央行會(huì)議紀(jì)要，出人意料的采取了“防守”策略——按兵不動(dòng)！似乎超出了整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期。 英國(guó)脫歐之后，央行行長(zhǎng)卡尼曾經(jīng)公開(kāi)向媒體表示，英國(guó)央行可能會(huì)在夏季（或7月份）不得不采取寬松的貨幣政策。當(dāng)時(shí)做這樣的表態(tài)，意思很明確，是在穩(wěn)定市場(chǎng)的情緒。因?yàn)橛?guó)脫歐讓全球市場(chǎng)都出現(xiàn)了震蕩，尤其表現(xiàn)在外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和商品市場(chǎng)中，包括黃金、白銀以及石油。全球市場(chǎng)普遍充滿了風(fēng)險(xiǎn)情緒，對(duì)未來(lái)的預(yù)期只有三個(gè)字：“不確定”！整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)入了間歇性的“牛群亂闖”的局面。 或許也正是卡尼的這個(gè)“并不確定”的表態(tài)，給市場(chǎng)注入了某種“確定的”預(yù)期，市場(chǎng)似乎一致認(rèn)為英國(guó)央行真的會(huì)在本次利率決議上采取寬松的貨幣政策。 早前，美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾對(duì)英國(guó)脫歐發(fā)表過(guò)一些看法，英國(guó)脫歐造成的后果以及帶來(lái)的波動(dòng)，該表現(xiàn)得，都已經(jīng)全部表現(xiàn)在市場(chǎng)上。未來(lái)對(duì)于全球市場(chǎng)而言，真正的風(fēng)險(xiǎn)反而是歐盟各方為應(yīng)對(duì)英國(guó)脫歐后續(xù)影響所采取的政策！換句話講，“政策”反而成了影響市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)源。如果各方應(yīng)對(duì)得當(dāng)，結(jié)果可能就是大事化小、小事化了。反之，我們面對(duì)的未來(lái)可能就真的什么都“不確定”了。 以黃金、白銀的走勢(shì)為例，當(dāng)英國(guó)央行公布利率決議后，市場(chǎng)表現(xiàn)得非常平穩(wěn)。白銀相對(duì)穩(wěn)定，一直橫盤，變化不大。而黃金則延續(xù)了下跌的行情。這再一次印證了“避險(xiǎn)行情”的判斷，之前的走勢(shì)，wq是因?yàn)橛?guó)脫歐的影響。隨著英國(guó)脫歐事件的影響逐步消退，風(fēng)險(xiǎn)情緒也跟著消散，整個(gè)市場(chǎng)逐步平靜、淡定了下來(lái)。 英國(guó)央行的這次舉動(dòng)，雖然超出了市場(chǎng)預(yù)料，但卻是穩(wěn)定市場(chǎng)行為，也正好就是“政策”上的應(yīng)對(duì)。市場(chǎng)冷靜地看到了政策的穩(wěn)定，沒(méi)有繼續(xù)發(fā)神經(jīng)！按兵不動(dòng)，或許才是正確的選擇。