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筆者認為，雖然歐佩克此舉意在刺激低迷的國際油價回暖，但減產利多很難實現預期效果。一方面，此次歐佩克產油國減產幅度較低，僅為全球產量的1%左右，而各國經濟增長動力不足，原油需求增加緩慢，較難從根本上改變油市供給過剩的基本現狀；另一方面，美國頁巖油將重獲發展機遇，除了美國當選總統_表示會放寬對美國_開采的限制之外，由于歐佩克減產主動讓出的市場份額和苦心營造的價格上漲趨勢，也會助推頁巖油產量迅猛回升。

　　可以看到，此前國際油價的小幅回暖已經使頁巖油鉆井數呈現增長勢頭。截至12月2日當周，美國石油活躍鉆井數增加3座至477座，為1月以來新高。在過去25周內，該國石油活躍鉆井數已經累計增加了155座，一旦油價持續回暖，則會使頁巖油增產幅度快速提高，從而在很大程度上抵消歐佩克減產帶來的利多效應。況且當下美國頁巖油生產成本已經較2014年水平縮減了近一半，具備更強的生存能力，如果更多的美國頁巖油進入市場，這無疑將對油市供需關系帶來新的沖擊。

　　整體來看，歐佩克產油國雖達成減產協議，令油價受益迎來上漲，但筆者認為這僅僅反映了表象利多，而深層利空隱患已經醞釀形成，因為減產也會帶來頁巖油產量的快速回升，進而限制油價后期的上漲空間。