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債券市場(chǎng)的小船說(shuō)翻就翻，自10月下旬以來(lái)，債券市場(chǎng)出現(xiàn)了一輪較大幅度的調(diào)整，10年期國(guó)債收益率一度突破3%，銀行間隔夜回購(gòu)利率也同樣走高，資金面偏緊的局面幾乎每天都在持續(xù)，一點(diǎn)小風(fēng)聲都會(huì)帶動(dòng)債券市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，債券從業(yè)人員陷入了籌措資金應(yīng)對(duì)流動(dòng)性的漩渦中。

　　關(guān)于近期債市調(diào)整的原因，各家基金公司看法都相當(dāng)一致，央行去杠桿、人民幣貶值、年底資金面緊張等多因素疊加，且調(diào)整勢(shì)必會(huì)持續(xù)，明年債市依舊將以謹(jǐn)慎態(tài)度為主。但從多位基金經(jīng)理的觀點(diǎn)來(lái)看，大部分基金經(jīng)理對(duì)明年的債券走勢(shì)并不悲觀。　　11月底這一周，10年期國(guó)債收益率從此前的2.7%一度攀升超過(guò)30個(gè)BP，一度突破3%，下半年來(lái)波瀾不驚的債券市場(chǎng)平地起波浪。

　　從債券基金的表現(xiàn)來(lái)看，11月28日~12月9日，1432只債券型基金（A、B類分開(kāi)統(tǒng)計(jì)）僅有156只取得正收益，不少分級(jí)債基B份額、可轉(zhuǎn)債基金、增強(qiáng)債基跌幅都超過(guò)3%，有些基金辛苦了前十個(gè)月，大部分收益在近一個(gè)多月消失殆盡。

　　_基金固定收益部總監(jiān)呂文龍表示，最近這波調(diào)整無(wú)論是幅度還是速度都相當(dāng)大，整個(gè)債券市場(chǎng)的收益率已經(jīng)回到今年年中的水平，很多債基到年底都很難保證今年能夠取得正收益。維持了3年的債券牛市在短短一周內(nèi)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，央行也同樣開(kāi)始收緊風(fēng)口，開(kāi)始默默地去杠桿。

　　記者注意到，近期有央行官員在對(duì)外參加活動(dòng)時(shí)罕見(jiàn)地提及“加息”字眼。

　　多家基金公司都指出，年底歷來(lái)都是資金使用率較為緊張的節(jié)點(diǎn)，加上央行近期又持續(xù)回籠資金，且收緊流動(dòng)性的態(tài)度異常明顯，去杠桿之心相當(dāng)堅(jiān)決。

　　滬上一家銀行系基金公司債券交易員透露，央行對(duì)杠桿的控制已經(jīng)持續(xù)了數(shù)月，原本市場(chǎng)資金期限多以7天內(nèi)為主，現(xiàn)在14天、28天也會(huì)頻繁出現(xiàn)，資金成本也隨著期限的增長(zhǎng)而越來(lái)越貴，“最重要的是在9月底時(shí)甚至有機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了爆倉(cāng)但央行也未采取動(dòng)作，足以顯示央行正在逐步引導(dǎo)債市去杠桿?！?span>