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普氏62%鐵礦石價格指數達到82.3點，創2014年10月以來的新高。_鐵礦石主力合約收盤價從年初的低點281元/噸上升到近期{zg}點657元/噸，漲幅超過132%。筆者認為，鐵礦石未來依舊是供大于求格局，任何的經濟放緩跡象都可能是價格下跌的催化劑。鐵礦石當前的價格飆漲已經引發了各方面的擔憂。鋼廠無法承受高品位鐵礦石日益高漲的價格，開始轉向更便宜的低品位礦；管理層不希望看到國內為進口鐵礦石付出巨大的外匯資源，為避免打亂供給側改革的腳步，政府在源頭上改善煤炭的供應，進而使鐵礦石失去繼續上漲的基礎；_監管部門嚴防期價過快上漲帶來的巨大風險，此前已連續一系列風控措施。綜合來看，鐵礦石大幅調整行情即將爆發。

　粗鋼產量增長空間有限　　目前，國內大類投資主要集中在制造業、_及基建投資幾個方面。2015年，制造業投資占全部名義固定資產投資額的33%，房地產占17%，基建投資占24%。2016年1—9月，房地產投資同比增長5.8%，增速較1—8月高0.4個百分點。在此過程中，房價的持續上漲對投資形成支撐。不過，在日趨嚴格的房地產調控政策下，銷售可能在年底出現快速下滑。上述因素是影響四季度經濟增速的重要變量。

　　2016年1—10月，制造業投資額累計增速與前值持平。其中，10月單月，汽車產量增速處于18%的較高水平，但較前值明顯下滑，預計四季度汽車產量增速會較三季度明顯回落，進而對工業增加值形成負向拉動。

　　10月，基建投資當月和累計增速均小幅回落，考慮到四季度財政支出空間受限，年內基建投資增速恐難以扭轉緩步下行的趨勢。行至年末，發改委批復大型基建項目速度加快。統計顯示，10月以來，發改委已批復19個基建項目，總投資達4791億元。

　　總體而言，在制造業、房地產及民間投資增速較低的情況下，基建投資仍是2017年穩增長的關鍵。