海呈大宗產(chǎn)品招商無(wú)門(mén)檻零點(diǎn)差，招商咨詢扣扣2490-3529-57　TEL　177-5587-5822　聯(lián)系人劉先生


　　從基本面看，黃金和白銀已處在不同的背景之下，白銀工業(yè)應(yīng)用超過(guò)其總需求的40%，全球制造業(yè)的疲弱，導(dǎo)致白銀需求下滑，價(jià)格持續(xù)下跌，尤其是 近幾個(gè)月來(lái)原油價(jià)格的下跌，進(jìn)一步降低了白銀等工業(yè)金屬的需求預(yù)期，如果不是黃金價(jià)格的反彈，白銀價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下跌。國(guó)際白銀市場(chǎng)從2007年開(kāi)始就 一直處于供應(yīng)過(guò)剩的狀態(tài)，目前看每年的過(guò)剩量超過(guò)10億盎司，而黃金市場(chǎng)供需基本平衡。


　　另外，由于白銀的金融貨幣屬性遠(yuǎn)低于黃金，各國(guó)央行等金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有持有白銀的意愿，而各國(guó)央行去年凈買(mǎi)入黃金超過(guò)500噸。在專業(yè)的投資市場(chǎng)，全球{zd0} 的黃金ETF基金SPDR今年以來(lái)以增持黃金超過(guò)100噸，但全球{zd0}的白銀ETF基金SLV減持超過(guò)200噸的白銀，投資需求方面的差別也導(dǎo)致了白銀價(jià) 格弱于黃金。


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　招商期貨認(rèn)為，從過(guò)去15年白銀工業(yè)需求變化以及總需求變化來(lái)看，中國(guó)的增長(zhǎng)是主導(dǎo)因素，不但wq占據(jù)了全球的白銀需求增量，而且還替代了其他國(guó)家的需 求。因此工業(yè)對(duì)于白銀需求的變化可以從研究中國(guó)的需求變化中獲得。而從中國(guó)的數(shù)據(jù)看，未來(lái)GDP增速放緩已經(jīng)是大概率事件，這同樣導(dǎo)致新增需求的減少。


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　“白銀的投機(jī)屬性更強(qiáng)一些，而投機(jī)屬性并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的貶義詞，白銀由于金融屬性較弱。”肖磊說(shuō)，白銀又比鐵礦石、銅鋁鋅鉛等有一定的炒作概念，在銀幣、 首飾等領(lǐng)域占有較大市場(chǎng)份額，導(dǎo)致白銀的用途相比諸多金屬要多，投資者比較熟悉，期貨市場(chǎng)交易非常活躍，諸多投機(jī)資金經(jīng)常會(huì)在金銀比值擴(kuò)大的情況下，做多 白銀，等待補(bǔ)漲