美聯儲按兵不動,標普500指數緣何大幅下跌?
過去數月我們所追蹤的一系列系統性主題在昨日發生了根本性變化:美聯儲的5月政策會議是引起變化的根源所在。問
題在于,美聯儲政策沒有出現任何變化,也沒有對經濟預測的更新,后續的市場行動很難預測。美聯儲宣布維持基準利
率在2.25%-2.50%區間不變,政策聲明措辭與3月份相比幾乎沒有任何變化:承認通脹低迷和經濟增速疲軟,擔心外部壓
力等,與市場的預期也大體一致。然而變數出在美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話。點此即刻獲取二季度全球股
市和匯市展望
美聯儲按兵不動,美元和標普500為何走勢背離?按圖放大
從投機的角度來看,如果預測不作任何改變,就會被動地支撐因對未來加息預期不斷上升而產生的投機成本,然而美聯
儲決議半小時后主席鮑威爾的講話則扭轉了這種局面。如果不是密切關注美聯儲動向的人士可能會很難察覺到這個信號
,美聯儲有關通脹數據疲軟的說法,從3月份的“持續”轉向“暫時”,引發了過度擴張的投機活動。這也表明,美聯
儲對降息并不如市場預期的一樣有信心。鮑威爾講話過后,基金期貨暗示的美聯儲在年底前降息25個基點的概率跌
至52%。從市場的角度而言,這將導致風險資產的大幅下
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