搜產品
搜企業
客服電話:13631151688
廣告
眾所周知，年內產量持續保持高位。自農歷春節后至今，樣本內鋼廠冷軋產能利用率始終保持在80%以上，年內單周產能利用率高達85.91%，創下近三年新高。那么是什么樣的驅動力促使冷軋產能利用率常態化居高不下呢？其一在于房地產用鋼不斷萎縮過后，多數鋼廠轉戰至板材市場，對于冷系產品不斷進行豐富，產能還在逐年遞增。而伴隨著市場競爭越發激烈，市場份額搶奪戰一觸即發，無形中促使行業內卷現象加劇；其二在于已經進入全面虧損階段，而對于長流程鋼廠而言，冷軋作為相對后端的產品，相較于螺紋、等品種虧損幅度較小，尤其以冷軋品種鋼廠為例，尚存在一定的產品溢價，因而促使冷軋產能利用率居高不下。近期在鋼材現貨價格快速下跌過后，冷軋產能利用率有所下降，跌落至80%以下，那么我們來分析一下冷軋產能利用率下降的持續性如何呢？
一、產能利用率所處位置
首先，我們來了解一下目前產能利用率所處的位置，截至8月15日，樣本內冷軋產能利用率為79.17%，在農歷春節后至今，長達半年維持80%以上產能利用率過后，首次跌破80%的產能利用率，對貿易商而言，在連續多月虧損過后，意味著迎來了鋼廠冷軋產量的下降。而此次產能利用率的下降放在2024年內來看，較年初低值78.2%依舊是偏高的水平。此外，再來縱向對比于2022、2023年8月份低值74.49%、76.8%來看，當前冷軋產能利用率并不算相對低點。只能說，現階段產能利用率下降過后，市場供給壓力得到階段性緩解，但是否具備持續性還要有待驗證。
二、產能利用率下降的持續性
受現貨價格年內單邊下跌的時間過長，冷軋鋼廠也全面進入虧損狀態。據調研的樣本鋼廠顯示，東北、華北、西北等區域內部分國營鋼廠對于產線進行檢修，但普遍以軋線檢修為主，檢修天數以7-15天左右為主。而且現貨市場已經進入內卷的白熱化狀態，鋼廠更多的考慮的是市場占有率等問題，因此現階段鋼廠檢修的現象并不具備太長的持續性。而且，8月份檢修或減產雖然相對集中，預計8月份冷軋產量環比下降不足10%，相較于市場需求萎縮的量而言，供需依舊不匹配，市場仍然是處于承壓狀態。
三、產能利用率持續高位所產生的結果
其實今年反復在談，冷軋產量常態化處于高供應的狀態下，那么隨之而來的是高庫存。截至8月15日，冷軋26城市社庫143.04萬噸，較去年同期高出20.88萬噸。從年同比的庫存數據來看，冷軋庫存壓力顯著。對比于2024年內冷軋庫存變化趨勢，可以發現庫存快速增量的時間點基本與產量增加的時間節點相吻合，與此同時，也可以觀察到冷軋社會庫存與產能利用率同步處于高位，在產能利用率未得到明顯下降前，社會庫存同樣也未得到有效的去化，庫存值同樣也是處于近三年的高位。因此可以得出的結論，冷軋社會庫存高位最直接的結果即是產能高位所致。
短期來看，市場資金壓力無明顯改善，終端需求釋放空間彈性有限。而且近期從品種價差方面來看，冷熱價差自400元/噸以內不斷修復至500元/噸左右。這對于鋼廠而言，從品種調節的角度來看，冷軋再度具備一定的優勢。那么也意味著冷軋產能利用率不具備常態化下降的條件。綜合來看，產能利用率階段性調整，市場情緒短期得到一定釋放。但市場供需矛盾尚未得到有效緩解，且社會庫存同比依舊處于相對高位，所面臨的多重壓力并未得到實質性的改善，仍應該理性看待市場。