騰訊科技 郝欣 1月10日報道

相比蘋果股價的持續走低，亞馬遜股票卻是一直受到熱捧，其股價在1月7日納斯達克常規交易中上漲9.31美元，報收于268.46美元，漲幅為3.59%，盤中曾觸及269.73美元，創下自該公司從1997年上市以來的{zg}價格。此前，摩根士丹利將亞馬遜股票評級由“持股觀望”上調至“增持”，維持325美元的目標價，股票上漲即受此提振。

事實上，自1997年5月以18美元價格上市以后，亞馬遜從1994到2003年，累計虧損29.746億美元，尤其是在1999到2000年之間的虧損率更是達到了43.91%至51.1%。然而，就是在2000年互聯網泡沫破滅，沒有幾個人看好其模式的情況之下，亞馬遜沒有被沖垮，反而一路穩健上漲至238.03美元，并且在2001年首次實現季度凈盈利，結束了此前連續七年的虧損。自1997年以來，亞馬遜股價累計上漲166倍，2012年的累計漲幅達到40%。在2012年福布斯全球富豪榜上，亞馬遜CEO杰夫·貝佐斯以184億美元的身家位居第26位。

一般而言，收入和盈利增長之間的脫節會引發投資者擔憂。近幾年里，亞馬遜一直未能擺脫凈利潤占營收的比例極低的境況。然而，亞馬遜股價的持續上漲表明，投資者仍然認可其收入，并且愿意對公司的大舉投資保持耐心，這說明亞馬遜在很多方面有著超凡的吸引力。以下為騰訊科技分析幾大原因。

一、網絡零售統治力強

摩根士丹利分析師斯科特德維特（Scott Devitt）曾將亞馬遜同上個世紀90年代的沃爾瑪相比較，沃爾瑪的成功折射出其無與倫比的競爭力，他指出“亞馬遜是我們這個時代的沃爾瑪，但情況更好。因為它采用了無店鋪的商業模式，先天減少了一些硬成本和軟成本，成為真正的低價者，這將為其帶來更高的長期經濟回報。”

據ForeSee’s{zx1}公布的假日電子零售滿意度調查，亞馬遜被評為2012年{zshy}的在線零售網站，這已經是其連續第八年獲此殊榮。此外亞馬遜也宣布2012年假日銷售表現創下史上{zj0}，{zg}峰的{yt}在全球售出2650萬件商品，平均每秒鐘售出306件商品。

在這周早些時候，摩根士丹利預測至2016年全球電子商務市場將達到1萬億美元規模，而其中亞馬遜將占有近四分之一。近期，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 網絡零售業研究小組斯科特-維特（Scott Devitt）發布電子商務報告，評選了全球{lx1}業界變革的 16 家先驅企業，亞馬遜亦位列其中。

二、大舉投資前景光明

有分析人士指出，亞馬遜公司盈利之所以下滑的主要原因是該公司進行了大舉投資，而正因為這些投資所具備的光明前景，才使得投資者看好這只股票。比如，亞馬遜2011年花了46億美元，新建了17個物流中心，結果使公司該年度的運營費用增長了44%。此外，公司還收購英國市場僅次于自己的第二大網絡書店Book Depository，并參股第二大團購網站Living Social。

資料顯示，亞馬遜借助低利率的環境，將大筆的資金投入到了云計算和Kindle的研發上。從2007年開始，亞馬遜開始依托電子商務平臺向外圍擴展，挺進到數字內容服務這個前沿領域。競爭對手也從eBay、沃爾瑪變成了蘋果、谷歌(微博)等。現如今，亞馬遜已不僅僅是一個零售商。

1、初具規模的云服務平臺

亞馬遜在2006年推出了Amazon EC2 服務，作為亞馬遜為開發者提供的云平臺，開發者能夠在Amazon EC2 上開發自己的應用，并且借助亞馬遜的云服務，很快地部署這些應用并且規模化。據統計，目前互聯網上有1%的應用是基于亞馬遜的這項服務所搭建的。

雖然現在市場上已經出現了很多的云服務，但是亞馬遜作為云計算理念的{zx0}提出者仍{lx1}于其他競爭對手。IT咨詢公司BTC Logic發表報告稱，亞馬遜的Elastic Compute Cloud在基礎設施領域排名{dy}，而在網絡服務領域的全球排名中亞馬遜是第二位，所以亞馬遜在云服務領域是當之無愧的lty。

2、物美價廉的Kindle系列

2007年底，亞馬遜公司宣布推出一款劃時代的產品——Kindle電子書閱讀器。2011年9月，亞馬遜推出了“Kindle Fire”平板電腦，它集中了各種亞馬遜服務的端對端平臺。2012年9月7日，亞馬遜又對其Kindle電子書閱讀器和平板電腦進行了升級，以挑戰蘋果iPad的統治地位。新品發布當日，亞馬遜股價上漲2.1%，創下歷史新高。亞馬遜旨在通過Kindle帶動數字電影、圖書和音樂的銷售，升級版的推出給亞馬遜實現其目標注入了新的動力。Kindle Fire售價低廉，因為亞馬遜更希望通過消費者使用自己的服務來賺錢，而不是設備本身的價格。

目前Kindle Fire系列平板電腦已經成為僅次于蘋果iPad的全球第二大暢銷平板電腦。據業內人士預計，2012年亞馬遜所有的Kindle產品銷量將達到3170萬臺，硬件銷售總額將達到42.8億美元，Kindle電子書內容銷售額將達到51億美元。

三、物流資產不可低估

一直以來，亞馬遜都致力于擴大自身的庫存和送貨網絡。僅去年第三季度，亞馬遜就宣布設立19家新的訂單處理中心，與物流網絡相關的成本較2011年同期增長35%。8日，亞馬遜還宣布計劃在新澤西州的羅賓斯維爾建立一個新的訂單處理中心，創造數百個全職工作崗位。此外，第三方商家在該網站出售的商品中占比41%。他們將自己的商品放在亞馬遜倉庫中，發貨時需要向后者支付費用，推動了亞馬遜物流體系的發展。

德維特（Scott Devitt）在今年1月6日發布的一份研究報告中指出，“亞馬遜的物流網絡是一項戰略資產，而且它被低估。此外，亞馬遜未來的成功，無論是離線還是在線零售，都將嚴重依賴于‘{zh1}一公里’的物流能力。”他還提到，“類似像亞馬遜那樣的公司，可以通過降低每單的非固定成本來降低總成本，這將有機會提高利潤率和搶占市場份額。”

報告稱，亞馬遜正在向Kindle電子書閱讀器和平板電腦加入更多功能，同時還在擴大自身的庫存和送貨網絡，這項計劃可能有助于亞馬遜在全球電子商務市場上獲得份額。