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現貨黃金價格今年仍可以創下新高，即使美國lb儲備委員會沒有透露繼續購買債券的訊號，而且歐洲央行(ECB)也暗示不再提供5,000億歐元的廉價資金了。
金價在周三下跌將近5%，創12月中以來{zd0}單日跌幅。雖然此前美聯儲主席伯南克對美國經濟的評估令人沮喪，但他也未說出要采取更多量化寬松措施，透過買進國債來壓低債券收益率(殖利率)。
歐洲央行通過兩輪規模大致相當的再融資操作總計釋出逾1萬億(兆)歐元的資金后，也警告金融行業不要對央行過度依賴。黃金價格走勢圖 http:///歐央行向商業銀行提供這些低息資金，是為了鼓勵它們放貸，避免歐元區步入衰退。
低利率及充沛的流動性為黃金提供了有利的環境。相較於可能受寬松政策侵蝕利息或派息的股票、債券及外匯，黃金更能獲得投資者的青睞。失去央行流動性供應的風險令市場不安。低利率、頑固的通脹以及央行的購買和新興市場的需求將讓黃金的牛市得以持續。
對黃金而言，更重要的是實質利率為負值，這是需要注意的關鍵問題。這個因素(的轉變)可能預示著黃金牛市的終結。目前負實質利率將會維持一段時間，因通脹仍是一個問題而且利率水平非常低。
金價攀升至1900美元上方的可能性很大。回到這些價位并不需要太長時間，即使金價創出新高并升向2000美元也有可能。
過去六個月，美元對黃金形成雙重威脅。{dy}，對尋求替代歐元投資標的的投資人而言，美元是更有說服力的避險標的。其次，美元與黃金的反向關聯意味，和投資者風險意愿變動相比，金價更易受美元本身走勢所左右。
來到美聯儲政策(對金價)的利多效應大幅降低的境地，但也不wq是利空。該行仍看多黃金價格，尤其是今年下半年的走勢。
此外，德意志銀行預期美國創造就業的速度放慢，而那將拖累美元并提振黃金，尤其若通脹升溫將實質利率推得更低的話，更可能出現前述情況。
無論有沒有量化寬松，黃金t+d http:///今年美國和其他地方的實質利率仍將為負值；而伯南克未明顯暗示進一步印鈔并不會終結黃金11年的漲勢。
那并非可以打破格局的因素。美國不推出新一輪量化寬松當然對黃金不是那麼好，但不會大大影響黃金的上行趨勢。