從去年11月以來，螺紋鋼現貨價格持續下跌，北京、上海等主流市場螺紋鋼價格跌幅接近400元/噸。但期鋼僅是區間振蕩整理，底部重心甚至出現小幅抬高，從而帶來期現價差的不斷修復。目前螺紋鋼1505主力合約較上海地區同交割品牌三級螺紋主流市價貼水84元/噸。去年11月底，螺紋鋼期現價差曾到達535元/噸的高點。換言之，兩個月以來螺紋鋼期現價差修復了451元/噸。

期鋼相對現貨表現出的堅挺，更多代表了市場對于今年市場的一種向好預期。首先，從資金預期而言，市場認為在貨幣政策持續寬松的基礎上，2015年央行會更加靈活地調整信貸政策，有望實現“寬貨幣”和“寬信貸”，全年新增信貸規模或將超過10萬億元。其次，從需求預期來看，從2014年10月至今，國家發改委共批復49個項目，涵蓋機場、鐵路、公路、城市鐵路等，項目投資總額度達到了1.38萬億元。基建投資的升溫疊加去年10月以來房地產銷售的回暖，使得市場對于今年的需求預期也有所改善，從而支撐了期鋼的底部抬升。http:///