聯贏激光覆蓋：動力電池激光焊接，ltqy前景可期

風險提示

  一，行業競爭持續加大的風險；

  二，新能源汽車增速放緩，動力電池產能過剩的風險。

  動力電池激光焊接ltqy，給予“買入”評級

  歷經十余年的高速發展，公司在動力電池激光焊接領域占據龍頭地位，在整車激光焊接等其他領域積極布局，激光器研發能力與下游資源同行業均處于水平。預計17/18/19年EPS分別為0.48/0.65/0.84元，對應PE分別為23.5/17.4/13.5倍，給予“買入”評級。

大族激光:激光設備龍頭

兩大募投項目積極順應工業4.0和消費電子潮流趨勢,建設周期為2年,第3年達產50%,第4年達產70%,第5年達產{bfb},全部達產后稅后凈利潤達6.83億元,約占16年凈利潤的90%,成長性,公司中長期業績得到有力支撐。

  投資建議:公司是國內激光加工設備ltqy,擁有眾多中端核心產品,將充分受益OLED和屏大潮。我們預計公司2017年-2019年的收入分別為100.76億元、136.11億元、180.51億元,增速分別為44.8%、35.1%、32.6%;凈利潤分別為13.74億元、17.17億元、23.60億元,增速分別為82.2%、24.9%、37.5%,成長性突出;給予買入-A的投資評級,6個月目標價為50.00元。

大族激光:激光設備龍頭

研發投入持續加大,募投項目打造智能制造生產基地。公司高度重視研發投入,近五年來研發投入持續攀升。據公司公告稱,截止2016年底,公司擁有研發人員3000多人,占公司員工總數約30.86%,研發投入5.85億元,占總營收的8.41%,公司已獲得專利共2100項,其中發明專利598項、實用新型1200項、外觀設計302項。此外,公司2017年6月13日發布公告稱,公司擬非公開發行不超過23億元A股可轉換公司,資金用于投入“高功率切割焊接系統及機器人自動化裝備產業化項目”和“脆性材料及面板顯示裝備產業化項目”。