多家黑電公司近期發(fā)布預(yù)告，從預(yù)告業(yè)績(jī)來看，形勢(shì)不容樂觀。ＴＣＬ集團(tuán)發(fā)布預(yù)告，預(yù)計(jì)２００９年上半年凈利潤(rùn)約８５００萬(wàn)元，同比下降約８０％；福日電子(7.17,-0.04,-0.55%)發(fā)布預(yù)告，預(yù)期２００９年１－６月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將產(chǎn)生虧損。

　　 隨著國(guó)家家電下鄉(xiāng)政策的推進(jìn)，家電行業(yè)發(fā)展步入了一個(gè)良性發(fā)展的軌道。財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司副司長(zhǎng)曾曉安表示，財(cái)政部正在著手完善家電下鄉(xiāng)政策，現(xiàn)在實(shí)行的下鄉(xiāng)產(chǎn)品{zg}限價(jià)政策將被取消，取而代之的將是{zg}補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。這些更被視為拉動(dòng)內(nèi)需的政策組合拳，將有助于家電行業(yè)下半年全面回暖。

　　 景氣指數(shù)和信心指數(shù)呈三級(jí)梯度

　　 就２００９年上半年家電行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而言，信達(dá)證券分析師曾祥天稱，２００９年１－４月，我國(guó)家電制造業(yè)累計(jì)工業(yè)總產(chǎn)值為３１０８億元，同比下降５．２３％，增速比上年同期下降了０．１個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)工業(yè)銷售產(chǎn)值為３０２５億元，同比下降６．６８％；產(chǎn)銷率為９７．３５％，較０８年四季度有所回升。家電行業(yè)景氣指數(shù)和信心指數(shù)均表現(xiàn)出零售企業(yè)高于整機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，整機(jī)生產(chǎn)企業(yè)高于上游企業(yè)的態(tài)勢(shì)。對(duì)于整機(jī)生產(chǎn)企業(yè)而言，小家電、白電企業(yè)景氣狀況高于彩電、廚衛(wèi)企業(yè)。

　　 與經(jīng)營(yíng)狀況緊密相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有所反映。增祥天認(rèn)為２００９年一季度，家電行業(yè)４２家上市公司營(yíng)業(yè)總收入、利潤(rùn)總額、歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)總體降幅均高于滬深３００家上市公司的總體降幅，其加權(quán)平均每股收益也低于滬深３００家上市公司的加權(quán)平均每股收益。

　　拉動(dòng)內(nèi)需初見成效

　　 長(zhǎng)期以來，家電業(yè)對(duì)出口依賴程度較大，全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，家電出口出現(xiàn)大幅下滑的的態(tài)勢(shì)。國(guó)家采取家電下鄉(xiāng)舉措，試圖以內(nèi)需補(bǔ)外需缺口，目前這一行動(dòng)初見成效。

　　 中國(guó)家電協(xié)會(huì)信息處提供的{zx1}消息顯示，全國(guó)上半年累計(jì)銷售下鄉(xiāng)家電９６１萬(wàn)臺(tái)，銷售額１６２億元。據(jù)悉，盡管城市家電銷售持續(xù)低迷，但是上半年冰箱、洗衣機(jī)在農(nóng)村地區(qū)銷售喜人，因出口下降帶來的缺口已經(jīng)被內(nèi)需彌補(bǔ)，并且整體上還實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。而空調(diào)在前五個(gè)月的銷售情況雖然不盡如人意，但是隨著近期氣溫升高，該類產(chǎn)品銷量開始大幅回升，出口量也有所增加。

　　 財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司司長(zhǎng)王保安稱，今年上半年，全國(guó)家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷量達(dá)到９６１萬(wàn)臺(tái)，銷售額１６２億元，農(nóng)村消費(fèi)增長(zhǎng)快于城市，實(shí)現(xiàn)了歷史性突破。王保安稱，家電與汽車摩托車下鄉(xiāng)政策平臺(tái)的建立不僅為應(yīng)對(duì)危機(jī)、擴(kuò)大消費(fèi)提供了有效的政策機(jī)制，而且為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變提供了動(dòng)力模式。

　　 ２００９年中國(guó)家電、消費(fèi)電子品牌競(jìng)爭(zhēng)力中期評(píng)價(jià)報(bào)告近期出爐。報(bào)告顯示，今年１－５月份，國(guó)內(nèi)液晶電視的銷售量接近５００萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)７２．２％；等離子電視也實(shí)現(xiàn)了近３８萬(wàn)臺(tái)的銷量，比去年同期增長(zhǎng)４０％以上。在家電下鄉(xiāng)政策推進(jìn)過程中，冰箱深受農(nóng)村市場(chǎng)歡迎，保持了持續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，５月份增長(zhǎng)速度略有放緩。

　　家電業(yè)走勢(shì)判斷不一

　　 信達(dá)證券分析師認(rèn)為，２００９年中報(bào)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)２００９年中期４２家上市公司中約有１６家左右略增或續(xù)盈，２６家公司預(yù)減或虧損，虧損面較０８年中期將有所擴(kuò)大。預(yù)計(jì)白色家電和小家電板塊中２００９年中期的凈利潤(rùn)將有所回暖，照明電器行業(yè)則將維持一季度的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，而黑色家電行業(yè)將面臨兩極分化的局面。

　　 天相投顧分析師認(rèn)為，２００９年下半年我國(guó)彩電內(nèi)需潛力依然很大。理由主要有三：一是更新?lián)Q代需求是拉動(dòng)彩電內(nèi)需的基本保證；二是房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖是拉動(dòng)城鎮(zhèn)彩電內(nèi)需的重要力量；三是家電下鄉(xiāng)政策為拉動(dòng)彩電內(nèi)需開辟了新的戰(zhàn)場(chǎng)。２００９年下半年液晶電視價(jià)格降幅將趨緩。２００８年液晶電視價(jià)格下降的主要原因是液晶面板產(chǎn)能過剩，價(jià)格快速下降導(dǎo)致的。２００９年由于液晶電視快速增長(zhǎng)以及液晶面板廠商的限產(chǎn)，液晶面板已出現(xiàn)供不應(yīng)求局面。液晶面板價(jià)格快速下降的情況在２００９年下半年將得到緩解，液晶電視的價(jià)格降幅也將趨緩。

　　 中信證券(34.77,1.60,4.82%)胡雅麗維持家電行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)，理由是：家電行業(yè)逐漸步入復(fù)蘇之路，且因去年同期基數(shù)的原因，今年行業(yè)運(yùn)行“前低后高”的可能性大，同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)帶動(dòng)的滯后影響將持續(xù)釋放；此外，偏低的估值水平增加投資吸引力。

　　 投資策略遵循旺季選擇投資標(biāo)的原則，基本順序?yàn)榘纂姟⒉孰?小家電，建議關(guān)注受益于房地產(chǎn)回暖和政策東風(fēng)的空調(diào)hylt格力電器(23.68,-0.03,-0.13%)、美的電器(17.30,0.04,0.23%)和同時(shí)兼具較強(qiáng)改善預(yù)期的青島海爾(14.72,0.43,3.01%)，及穩(wěn)定增長(zhǎng)估值偏低的九陽(yáng)股份(28.79,-0.14,-0.48%)。