多家黑電公司近期發(fā)布預(yù)告,從預(yù)告業(yè)績(jī)來看,形勢(shì)不容樂觀。TCL集團(tuán)發(fā)布預(yù)告,預(yù)計(jì)2009年上半年凈利潤(rùn)約8500萬(wàn)元,同比下降約80%;福日電子(7.17,-0.04,-0.55%)發(fā)布預(yù)告,預(yù)期2009年1-6月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將產(chǎn)生虧損。
隨著國(guó)家家電下鄉(xiāng)政策的推進(jìn),家電行業(yè)發(fā)展步入了一個(gè)良性發(fā)展的軌道。財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司副司長(zhǎng)曾曉安表示,財(cái)政部正在著手完善家電下鄉(xiāng)政策,現(xiàn)在實(shí)行的下鄉(xiāng)產(chǎn)品{zg}限價(jià)政策將被取消,取而代之的將是{zg}補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。這些更被視為拉動(dòng)內(nèi)需的政策組合拳,將有助于家電行業(yè)下半年全面回暖。
景氣指數(shù)和信心指數(shù)呈三級(jí)梯度
就2009年上半年家電行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而言,信達(dá)證券分析師曾祥天稱,2009年1-4月,我國(guó)家電制造業(yè)累計(jì)工業(yè)總產(chǎn)值為3108億元,同比下降5.23%,增速比上年同期下降了0.1個(gè)百分點(diǎn);累計(jì)工業(yè)銷售產(chǎn)值為3025億元,同比下降6.68%;產(chǎn)銷率為97.35%,較08年四季度有所回升。家電行業(yè)景氣指數(shù)和信心指數(shù)均表現(xiàn)出零售企業(yè)高于整機(jī)生產(chǎn)企業(yè),整機(jī)生產(chǎn)企業(yè)高于上游企業(yè)的態(tài)勢(shì)。對(duì)于整機(jī)生產(chǎn)企業(yè)而言,小家電、白電企業(yè)景氣狀況高于彩電、廚衛(wèi)企業(yè)。
與經(jīng)營(yíng)狀況緊密相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有所反映。增祥天認(rèn)為2009年一季度,家電行業(yè)42家上市公司營(yíng)業(yè)總收入、利潤(rùn)總額、歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)總體降幅均高于滬深300家上市公司的總體降幅,其加權(quán)平均每股收益也低于滬深300家上市公司的加權(quán)平均每股收益。
拉動(dòng)內(nèi)需初見成效
長(zhǎng)期以來,家電業(yè)對(duì)出口依賴程度較大,全球金融危機(jī)爆發(fā)以來,家電出口出現(xiàn)大幅下滑的的態(tài)勢(shì)。國(guó)家采取家電下鄉(xiāng)舉措,試圖以內(nèi)需補(bǔ)外需缺口,目前這一行動(dòng)初見成效。
中國(guó)家電協(xié)會(huì)信息處提供的{zx1}消息顯示,全國(guó)上半年累計(jì)銷售下鄉(xiāng)家電961萬(wàn)臺(tái),銷售額162億元。據(jù)悉,盡管城市家電銷售持續(xù)低迷,但是上半年冰箱、洗衣機(jī)在農(nóng)村地區(qū)銷售喜人,因出口下降帶來的缺口已經(jīng)被內(nèi)需彌補(bǔ),并且整體上還實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。而空調(diào)在前五個(gè)月的銷售情況雖然不盡如人意,但是隨著近期氣溫升高,該類產(chǎn)品銷量開始大幅回升,出口量也有所增加。
財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司司長(zhǎng)王保安稱,今年上半年,全國(guó)家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷量達(dá)到961萬(wàn)臺(tái),銷售額162億元,農(nóng)村消費(fèi)增長(zhǎng)快于城市,實(shí)現(xiàn)了歷史性突破。王保安稱,家電與汽車摩托車下鄉(xiāng)政策平臺(tái)的建立不僅為應(yīng)對(duì)危機(jī)、擴(kuò)大消費(fèi)提供了有效的政策機(jī)制,而且為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變提供了動(dòng)力模式。
2009年中國(guó)家電、消費(fèi)電子品牌競(jìng)爭(zhēng)力中期評(píng)價(jià)報(bào)告近期出爐。報(bào)告顯示,今年1-5月份,國(guó)內(nèi)液晶電視的銷售量接近500萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)72.2%;等離子電視也實(shí)現(xiàn)了近38萬(wàn)臺(tái)的銷量,比去年同期增長(zhǎng)40%以上。在家電下鄉(xiāng)政策推進(jìn)過程中,冰箱深受農(nóng)村市場(chǎng)歡迎,保持了持續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),5月份增長(zhǎng)速度略有放緩。
家電業(yè)走勢(shì)判斷不一
信達(dá)證券分析師認(rèn)為,2009年中報(bào)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè):預(yù)計(jì)2009年中期42家上市公司中約有16家左右略增或續(xù)盈,26家公司預(yù)減或虧損,虧損面較08年中期將有所擴(kuò)大。預(yù)計(jì)白色家電和小家電板塊中2009年中期的凈利潤(rùn)將有所回暖,照明電器行業(yè)則將維持一季度的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng),而黑色家電行業(yè)將面臨兩極分化的局面。
天相投顧分析師認(rèn)為,2009年下半年我國(guó)彩電內(nèi)需潛力依然很大。理由主要有三:一是更新?lián)Q代需求是拉動(dòng)彩電內(nèi)需的基本保證;二是房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖是拉動(dòng)城鎮(zhèn)彩電內(nèi)需的重要力量;三是家電下鄉(xiāng)政策為拉動(dòng)彩電內(nèi)需開辟了新的戰(zhàn)場(chǎng)。2009年下半年液晶電視價(jià)格降幅將趨緩。2008年液晶電視價(jià)格下降的主要原因是液晶面板產(chǎn)能過剩,價(jià)格快速下降導(dǎo)致的。2009年由于液晶電視快速增長(zhǎng)以及液晶面板廠商的限產(chǎn),液晶面板已出現(xiàn)供不應(yīng)求局面。液晶面板價(jià)格快速下降的情況在2009年下半年將得到緩解,液晶電視的價(jià)格降幅也將趨緩。
中信證券(34.77,1.60,4.82%)胡雅麗維持家電行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí),理由是:家電行業(yè)逐漸步入復(fù)蘇之路,且因去年同期基數(shù)的原因,今年行業(yè)運(yùn)行“前低后高”的可能性大,同時(shí),房地產(chǎn)市場(chǎng)帶動(dòng)的滯后影響將持續(xù)釋放;此外,偏低的估值水平增加投資吸引力。
投資策略遵循旺季選擇投資標(biāo)的原則,基本順序?yàn)榘纂姟⒉孰?小家電,建議關(guān)注受益于房地產(chǎn)回暖和政策東風(fēng)的空調(diào)hylt格力電器(23.68,-0.03,-0.13%)、美的電器(17.30,0.04,0.23%)和同時(shí)兼具較強(qiáng)改善預(yù)期的青島海爾(14.72,0.43,3.01%),及穩(wěn)定增長(zhǎng)估值偏低的九陽(yáng)股份(28.79,-0.14,-0.48%)。