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2015年6月12日，滬綜指{zg}觸及5178.19點，就在市場陷入興奮與瘋狂之時，這場始于2014年中旬的“大牛市”在這一點位戛然而止，股指隨即調頭向下，并引發融資崩盤，大熊市由此開始。千股跌停、千股漲停、去杠桿、熔斷、國家隊……過去的一年，這些詞匯深刻地烙在股民腦中。
《金融投資報》記者注意到，在5178點一周年之際，市場各方都在回顧這一段瘋狂而慘痛的經歷，反思投資教訓，期盼在經歷風雨之后，股市能夠健康成長，走出新一輪牛市。
A股股民：人均虧損46.65萬
自股災以來，上證指數跌幅為45.39%，深證成指跌幅為45.78%。根據中國結算{zx1}數據顯示，截至5月20日粗略計算，自股災以來，A股持倉投資者人均虧損46.65萬元。
截至股災前滬深兩市上市A股總數為2880只，股災以來跌幅達到或超過50%以上的股票有1100只，占比38%。
股災之后，新增投資者數和參與交易投資者數大幅下降，2015年4月A股新增投資者數為495萬人，2016年4月僅為155.12萬人，參與交易者人數也從去年4月的3850萬人下降到今年4月的2768.58萬人。
滬深交易所數據顯示，截至5月27日收盤，滬市總市值為24.0154萬億元，深市總市值為19.3148萬億元，滬深兩市合計總市值43.3302萬億元；相比去年5月底66.8290萬億元的總市值，目前A股市值已經縮水23.4988萬 億 元 ， 幅 度 為35.16%。
證金公司：浮虧超過4000億
這一年，國家隊的日子也不好過。如公開可查詢數據顯示，證金公司直接用于購買股票維穩的資金已使用1.5萬億元，加上申購公募基金的2000億元和為券商提供流動性支持的2600億元，救市資金總量接近2萬億元，測算可知證金浮虧超過4000億元。
招商證券(15.46 +0.06%,買入)今年5月底曾測算，證金持倉現價整體浮虧23%。而且由于證金公司等國家隊的負債結構出現變化，讓其持股偏好發生變化，調整方向為“高股息+低估值”。
招商證券首席金融行業研究員馬鯤鵬判斷，證金未來會延續上述倉位調整方向，符合此類標準的股票不僅可能不被減持，反而有被進一步增持空間。
一年來，“去杠桿”、“維穩”成為股市的兩大關鍵詞，資深市場人士劉云峰稱，“實際上，監管層的眾多動作都圍繞這兩方面。”
重建之路：監管機構應相對獨立
一周年的時間，如果只用來回望，而非思考，并不能帶來任何改變。在這場從“救市”之戰演變為“金融反腐風暴”的過程中，問題，也在不斷暴露出來。
北京大學經濟學院顧問委員會委員梁定邦認為，中國的證券市場的監管是必須被重視的問題，應該“讓證監會成為真正獨立的監管機構”。
梁定邦曾對1999年的《證券法》提出許多修改意見。直至今日，他仍然擔任中國證監會國際咨詢委員會委員。這位中國證監會的首席“外腦”建議，監管機構應該相對獨立，擴大調查權和執法權，同時完善基礎信息問題，和世界接軌，“這樣，中國的證券市場才可能健康發展”。
“證券市場怎么為實體經濟服務？一定要把原來的病治好。監管機構應該相對獨立，要用客觀的準則來執法。”梁定邦說。
未來行情：震蕩格局暫難改變
盡管5月31日大漲后市場回暖，但近日的窄幅震蕩使得機構對下半年行情仍有較大分歧，有的看好三季度末的反彈，有的認為市場難有單邊行情，有的判斷A股“半是風雨半是晴”。