12月美聯儲將再次，而這個加息過程是否延續，要看是否出現通脹，如果能達到美聯儲2%消費者價格指數（CPI）的目標，可能加快加息的過程；否則可能放慢。

　　通脹本來是當前各國經濟發展的常態，隨著發行法定貨幣數額上升，流動性增加，物價自然要上漲，這是各國央行普遍采取的策略，是很正常的。但是近來美國和歐洲、日本等都采取寬松的貨幣政策，貨幣增長很快，同時采取低利率甚至負利率的政策，各國政府的債務大幅上升，紛紛超過了一年國內生產總值（GDP）的數值。

　　出現通貨膨脹的根本原因是貨幣太多，商品供應跟不上，只好漲價。但實際上當前許多國家雖然貨幣增加很快，但是商品供應發展也很快，能夠滿足需求，甚至超過需求，所以很多商品并不漲價。例如美國過去大部分商品是國內生產的，而現在大量從中國等國家進口，既便宜又數量充足，所以用不著漲價就滿足了人們的需求，從而沒有出現通貨膨脹。

　　沒有通貨膨脹的另一個原因是當前許多國家貧富差距加大，如美國普通人收入已有20年沒有增加，新增的財富大都進入少量最有錢的人那里。而這部分人對市場商品的需求有限，同時他們把大量資金投入外匯市場和衍生品市場等地方進行投資和投機，這樣這些錢有了去處，而普通商品的需求并沒有上升，也就沒有通貨膨脹。

　　由于通貨膨脹就是商品價格上升，所以自然帶動走高。不過沒有通脹金價也不一定不漲，主要看實際利率，也就是名義利率減去通脹指數后是正還是負。實際利率是正的時候金價就不容易上漲。

　　而美聯儲提高利率，將導致美國政府債務的利息支出大幅上升，影響經濟發展。所以美國利率究竟能漲多高是個問題。絕不可能像過去一樣上漲到很高。

　　過去700年里，平均實際利率為4.78%、而過去200年里，平均實際利率為2.6%。在過去500年里，實際利率一直呈下降趨勢。這反映出的是貨幣大幅增加，流動性上升，所以社會上的剩余資金增加，借款負擔大幅下降。也就是通貨膨脹逐漸不再成為主流，特別是在一些發達國家是如此。

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