房地產信托承受住政策壓力"獨占鰲頭"

　　日前，{zx1}的行業(yè)數(shù)據(jù)出爐，統(tǒng)計顯示，8月銀信合作理財產品發(fā)行數(shù)和規(guī)模出現(xiàn)雙降，信類產品占比不足一成;同時，房地產信托卻承受住政策壓力繼續(xù)\"獨占鰲頭\"，成為發(fā)行重點。

　　在信托公司資本\"紅線\"被重新確認后，市場普遍對今后的銀信合作感到擔憂。日前，{zx1}的行業(yè)數(shù)據(jù)出爐，統(tǒng)計顯示，8月銀信合作理財產品發(fā)行數(shù)和規(guī)模出現(xiàn)雙降，信類產品占比不足一成;同時，房地產信托卻承受住政策壓力繼續(xù)\"獨占鰲頭\"，成為發(fā)行重點。另外，由于管理得當，85.44%的陽光私募跑贏大盤，讓證券信托產品表現(xiàn)搶眼。

　　年內銀信市場難有起色在信托規(guī)則出現(xiàn)大幅調整后，業(yè)界普遍認為銀信合作市場將墜入\"低谷\"，而{zx1}的統(tǒng)計數(shù)據(jù)驗證了這一猜測。據(jù)普益財富8月份信托產品月報數(shù)據(jù)，8月份銀信合作理財產品表現(xiàn)糟糕。

　　據(jù)統(tǒng)計，8月共有38家信托公司發(fā)行95款新品，同比增加115.91%，環(huán)比增加1.06%，與上月的94款基本持平。共有3家信托公司產品發(fā)行量在5款或5款以上。其中，中融信托共發(fā)行12款信托新品，已連續(xù)6個月領跑行業(yè)，西安信托和北京信托均以5款的發(fā)行量并列第二。

　　不過，銀信市場上卻\"愁云慘淡\"。8月份共有10家信托公司與16家商業(yè)銀行合作發(fā)行298款理財產品，較7月的405款減少了107款，降幅為26.42%。8月銀信合作產品占銀行理財產品發(fā)行量的29.24%，較上月的38.14%下降了8.9個百分點。從產品結構看，在298款銀信合作理財產品中，信類產品為21款，環(huán)比減少51款，降幅為70.83%。其中，信資產投資類產品為13款，較上月的39款減少26款，降幅為66.66%;信托類產品為8款，較上月的33款減少25款，降幅為75.76%。

　　伴隨著發(fā)行量的下降，8月銀信合作理財產品的平均規(guī)模也略有下降，為14.35億元，較上月的14.96億元減少0.61億元，降幅為4.08%。其中信類產品的平均規(guī)模為2.63億元，較上月增加0.62億元，增幅為30.85%;組合運用類產品的平均規(guī)模為15.15億元，較上月的17.81億元減少2.66億元，降幅為14.94%。

　　8月5日，銀監(jiān)會正式發(fā)布《關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》。通知要求對信托公司融資類銀信理財合作業(yè)務實行余額比例管理，即融資類業(yè)務余額占銀信理財合作業(yè)務余額的比例不得高于30%。普益財富研究員毛恩知表示，該規(guī)定直接導致8月銀信合作產品發(fā)行量大幅下降，尤其是信類產品占比不到一成。有資料顯示，大部分信托公司的這一比例都不符合要求，普益財富預計年內融資類銀信合作產品發(fā)行量將進一步下降。同時，由于目前市場上發(fā)行的銀信合作產品大部分具有融資性質，因此，年內銀信產品發(fā)行量或難有良好表現(xiàn)。

　　不過，也有市場人士認為，市場不必對銀信合作太過悲觀，由于需求較大，只要調整方式方法，該類產品仍有發(fā)展空間。用益信托工作室的分析師表示，考慮到客戶需求以及銀行指標達標等問題，銀信合作理財產品還是有市場需求的，需求決定供給，所以將來信類產品未必會面臨斷流，而是信托公司可以借此提高相關業(yè)務的信托報酬，獲得與銀信合作業(yè)務所占用資源相符合的業(yè)務收入。

　　房地產信托持續(xù)\"發(fā)燒\"與銀信市場的低迷相反，雖然近期監(jiān)管層對房地產信托風險也一再警示，但房地產信托卻仍然熱度不減，繼續(xù)盤踞產品發(fā)行量sw。

　　統(tǒng)計顯示，8月的35款房地產領域信托產品分別由23家信托公司發(fā)行。其中，中融信托8月以5款的發(fā)行數(shù)位居行業(yè)之首，北京信托和中投信托分別以3款的發(fā)行量位居第2，另外山東信托、平安信托、國元信托和百瑞信托也分別發(fā)行2款，并列第4。

　　據(jù)用益信托的報告顯示，今年1-8月，房地產信托產品發(fā)行規(guī)模已超過1047億元，和去年房地產信托全年發(fā)行規(guī)模449億元相比，翻了一倍多。其中8月發(fā)行規(guī)模為221億元，發(fā)行數(shù)量為50個。

　　上周，國內集合信托產品發(fā)行總規(guī)模為123.53億元，這之中，房地產信托的規(guī)模就達87.9億元，占總規(guī)模的71.16%。

　　業(yè)內專家表示，在集合信托市場中，房地產信托擔當起發(fā)行的主力軍作用，并支撐起上半年信托融資的半壁江山。下半年房地產信托的發(fā)行主要看政策的變化，除非被叫停或出臺新的政策，否則房地產信托依然還是發(fā)行的重點。

　　不過，報告還顯示，8月房地產信托發(fā)行規(guī)模與上月相比不相上下，但產品數(shù)量卻有所下降，且預期收益率出現(xiàn)一定程度的下降。這在一定程度上反映出信托公司現(xiàn)階段更傾向于實力較強的房企，從而也一定程度上反映房地產行業(yè)風險較大的現(xiàn)狀。

　　陽光私募\"可圈可點\"8月份，金融類信托產品發(fā)行規(guī)模和數(shù)量在前期低迷的基礎上，出現(xiàn)了一定程度的上升，使得市場對證券投資的信心有所回升。

　　據(jù)悉，8月滬深300指數(shù)以2868.28點開盤，{zg}攀至2975.19點，{zd1}跌至2799.22點，報收于2903.19點，全月漲幅1.22%。在大盤橫盤窄幅震蕩的走勢下，8月陽光私募整體表現(xiàn)良好。據(jù)普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月已公布凈值的412款證券集合信托產品的凈值平均漲幅為4.18%，跑贏大盤，其中共有352款產品收益取得正增長，占比為85.44%。其中8月收益率在8%以上的產品達64款，占比達15.53%。

　　8月，各管理模式下的證券投資產品整體表現(xiàn)都也較為出色，其中自主管理模式下的證券投資集合產品凈值增長為4.11%，而合作管理模式的凈值增長略高于自主管理0.08個百分點，為4.19%。從產品結構上看，結構化產品收益率平均上漲5.37%，而非結構化產品平均上漲4.07%，結構化產品表現(xiàn)優(yōu)于非結構化產品。

　　文章來源：信托公司 http:///