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房地產信托持續火爆的背后蘊藏投資風險
10月26日，中國銀監會非銀部委托中國信托業協會公布了前3季度信托公司主要業務數據，至9月末，中國累計新增信托項目金額1.8萬億，其中投向房地產行業的為0.22萬億，環比2季度末的0.14萬億增57%，遠高于整個行業環比26%的增速，房地產信托市場火爆趨勢明顯。
業內人士認為，在地產行業調控的背景下，資金緊缺成為房地產行業不得不面對的難題，而房地產信托產品就成為了房產公司獲取資金渠道的“新寵”。專家建議，房地產信托產品高收益同時蘊含高風險，信托產品不保本也不保收益，而房地產行業所面臨的政策風險和市場風險都比較大，在購買該類理財產品時，應仔細了解產品的風險控制措施和自身的承受能力。
房地產信托火爆后市或將持續
實際上，今年房地產信托一直處于“一枝獨秀”的市場地位。以集合信托發行規模為例，用益信托的統計數據顯示，今年前三季度中國集合信托發行數量1335個，規模達到2488億元人民幣，其中，房地產信托產品規模為1240億元，同比增高達421%。業內人士預計，進入4季度后，集合房地產信托產品還將保持較高增速，全年有可能突破1400億元，遠高于2009年全年449億元的規模。
對于今年火爆的房地產信托市場，云南財經大學理財研究所所長趙越對記者表示，隨著管理層對房地產市場的調控連環出招，銀行開始嚴控房地產開發。資金緊缺成為房地產行業不得不再次面對的難題。在資金需求得不到銀行支持的情況下，房地產信托產品就成為了房產公司獲取資金渠道的“新寵”。
另外，信托金融工具已逐漸被開發商所認識和接受，特別是當前房地產信的持續收緊，加上受到歐美及亞洲各地房地產投資信托基金(REITs)熱的影響，使得房地產業紛紛看好信托。另外，部分信托機構逐漸壯大和成熟起來，在適應政策變化和項目選擇上更具時代特征。
三是房產信托產品吸引投資者的{zd0}亮點無疑是其較高的收益率。目前市場上高收益理財產品相對匱乏，與其他理財產品相比，目前發行的該類產品的預期nhsyl大多在8%-10%之間，這在如今的低利率時期顯得頗為誘人。
趙越認為，在銀行信與土地政策雙重擠壓之下，開發商對資金的渴求異常迫切，主觀上希望融資渠道多元化，信托在房地產金融中的地位得到提升，這種趨勢將會被延續。但由于當前房地產信托仍然是一種私募性質的集合計劃，具有很大的局限性，遠遠不能滿足房地產融資的要求。房地產信托雖能解決一些開發商的期融資需要，但總體而言，它還不具備成為房地產開發融資主渠道的條件。
選擇地產類信托需注意風險
隨著調控力度的不斷加大，政策對房企的影響也逐漸顯露。三季報顯示，上市房企盈利快速增長的同時，存貨增加、資金壓力加大成為普遍現象，形勢似乎正在朝著調控的方向發展。前三季度上市房企經營活動現金流總和為-769億元，而去年同期則為流入409億元。與此同時，房企的存貨水平依舊大幅上升，三季度末總額為7091億元，較去年同期增長44.89%，增長的速度明顯快于營業收入。
房地產信托規模猛增，市場風險也將加大，有可能面臨政策風險。投資者面對這種情況又該如何看待?趙越建議，投資者應關注房地產行業風險。比如如果房地產市場一旦轉向蕭條，信托融資的房地產項目銷售不暢，或有可能會有一批房地產信托計劃面臨到期無法兌付。房地產項目的銷售進度所影響的房地產信托的銷售回款風險是信托公司所無法控制的。他認為，房地產信托越是火爆，越要保持冷靜;選擇越多，越要仔細。房地產信托產品的主要收益，來源于房地產項目是否能順利產生預期的現金流。高收益同時蘊含高風險，信托產品不保本也不保收益，而房地產行業所面臨的政策風險和市場風險都比較大，在購買該類理財產品時，應仔細了解產品的風險控制措施和自身的承受能力。
另外，監管當局對房地產信托持審慎態度。故要隨時關注監管當局對房地產信托政策變化。
文章來源：什么是信托 http:///